一、核心观点
(一)不确定性增强，8月挖机销量预计仍将承压
根据CME预测，8月我国挖机销量预计约为18000台，同比基本持平。其中国内销量预计9000台，同比下降27%，降幅环比小幅扩大；国外销量预计9000台，同比增长57%，增幅环比收窄。在房地产投资增速降幅持续扩大、大宗商品价格震荡、柴油价格持续攀升等不利因素导致的需求不足的影响下，挖掘机市场继续承压。
(二)机械行业中报陆续披露，整体业绩小幅上涨，板块分化明显
近日，机械行业上市公司陆续发布2022年半年报。目前已披露的416家公司2022H1合计实现营业收入5175.90亿元，同比+4.06%；实现归母净利润439.29亿元，同比+4.51%。受原材料成本上涨影响，已披露业绩的419家公司整体毛利率为22.79%，同比-0.75pct；净利率为8.49%，同比+0.04pct.分板块来看，锂电设备、光伏设备、半导体设备业绩保持高增，2022H1收入同比分别+88%、+37%、+38%，净利润同比分别+74%、+59%、+49%。通用设备、3C设备、轨交、船舶海工板块业绩延续下滑态势，收入同比分别-20%、-1%、-13%、-1%，净利润同比分别-25%、-29%、-18%、-121%。
(三)钙钛矿电池技术研发及商业化进程加速，设备企业率先受益
8月25日至26日，第四届异质结、钙钛矿与叠层电池论坛在江苏常州举行，涉及技术进展与商业化方向等议题。钙钛矿电池作为可刚可柔的轻薄光伏材料，下游市场广阔，有望率先应用于BIPV领域，并进一步应用于光伏电站、临近空间等场景。技术方面，效率和稳定性是钙钛矿电池的两大关键指标，大面积结晶技术研发，提高稳定性，开发叠层电池以提升效率上限是未来技术发展的方向。目前，钙钛矿电池已步入商业化的关键节点，亟待推进供应链企业的合作开发以及行业标准的建立。钙钛矿电池成本低、效率高、工艺简单且可柔性制备，具备较强的优势，随着相关企业加大布局和开发力度，钙钛矿电池的产业化进程有望加速。钙钛矿电池制备工艺涉及涂布、磁控、蒸镀、激光等相关设备有望持续受益。
二、投资建议
长期看好具备较高投资价值的景气赛道优质个股，重点细分方向包括光伏设备(新型电池片产业化带来的设备投资)、新能源汽车相关装备(锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资)、工业机器人、工业母机、专精特新等领域。
三、风险提示
新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等。
（文章来源：中国银河证券研究）
评论